Demon Stone speelt zich af in de Forgotten Realms, een wereld uit Dungeons and Dragons. Een groep van drie avonturiers - een vechter, een dief en een magiër - trekken erop uit om een grote fout recht te zetten. Onder invloed van de magie van van een demon hebben de helden namelijk twee demonische generaals vrijgelaten die beide hun eigen demonenleger aanvoeren.
De helden beseffen zich dat er misbruik van hen is gemaakt en zo begint hun gevaarlijke missie. Tijdens deze reis kan de speler wisselen tussen alle drie de karakters, die stuk voor stuk hun eigen specifieke eigenschappen bezitten. Op die manier kan de speler elke situatie optimaal onder controle te hebben.
